当前，世界百年变局加速演进，全球能源转型深入推进。关键矿产作为支撑能源转型和绿色发展的重要资源，面临需求激增、供应链不稳定等诸多挑战，国际治理赤字愈发凸显。在此背景下，全球矿业供需格局加速调整，矿业市场冷热不均，政策协同与规则博弈并行，全球矿业正步入安全逻辑主导、科技革命重塑与治理规则重构的叠加变革期。

　　一、矿产资源供需格局深度调整，安全逻辑主导产业链重塑2025年以来，全球经济在地缘政治、债务扩张、通货膨胀和货币政策等多重压力下展现出较强韧性，但增长动能偏弱。全球产业链供应链正从“效率优先”加速转向“安全优先”，区域化、友岸化、数字化与阵营化趋势正深刻重构贸易与投资格局。全球能源资源产消总量总体增加，但结构深度调整，不同矿种差异化明显。

　　能源矿产中，石油供过于求，反映出化工原料需求疲软；天然气供需双升；煤炭产量下降，但消费量上升。大宗固体矿产供需走势各异：钢铁供降需升，铜供需持续增长，铝供需双降，锌供需双增。战略性新兴矿产供需快速增长，但普遍面临供过于求的压力，其中镍和锂的供应过剩程度加深，钴的供应过剩程度减弱。贵金属供求明显分化，铂金和白银供不应求，黄金则处于紧平衡状态。农用矿产供需双升，钾肥与磷肥的供应过剩程度进一步扩大。

　　二、固体矿产勘查投入持续回落，钻探市场整体回暖2025年，全球主要固体矿产勘查投入为124.01亿美元，同比小幅下降0.6%，连续第四年回落，但降幅较上年明显收窄。

　　在矿种结构上，战略性新兴矿产勘查投入大幅回落，而黄金和铜矿勘查投入逆势增长；在区域结构上，勘查投入仍聚焦拉丁美洲（占全球总量的26.5%），加拿大和澳大利亚等传统矿业地区勘查投入明显降低，亚太地区和非洲勘查投入规模相对较小但增量明显；在勘查阶段上，矿山开发阶段勘查投入占总投入的比例进一步上升至45.4%，而草根阶段勘查投入占比持续萎缩至20.8%；在资金来源上，大型矿业公司勘查投入占总投入的比例上升至53.4%，主导地位进一步增强，中小型勘查公司融资困境未有实质性改善。

　　全球主要固体矿产钻探市场扭转了前两年的下滑趋势，全年钻探项目与钻孔总量同比分别增长9.9%和31.2%。其中，贵金属钻探项目增幅最大，黄金钻探项目数量占比达61.5%，居绝对主导地位；战略性新兴矿产钻探项目数量占比减少了7.5个百分点。

　　三、矿产品价格走势落差扩大，资本市场融资并购交易量价齐升2025年，全球主要矿产品价格走势落差扩大，贵金属与新能源矿产领涨，化石能源整体承压。能源矿产价格总体下行，石油和煤炭年均价同比分别下降15.1%和22.0%；大宗固体矿产价格波动上行，铁矿石价格略有下降，铜、铝、锌价格上涨；战略性新兴矿产价格走势各异、波动较大，锂价先跌后涨，钴年均价同比上涨33.0%，镍年均价走低；贵金属价格强势上涨并屡创新高，黄金、白银和铂金年内涨幅分别达62.8%、144.8%和141.7%；农用矿产均价上涨，市场逐步回暖。

　　在主要矿产品价格上涨的支撑下，全球主要矿业公司股价总体强势上涨。油气公司股价迎来复苏，固体矿产公司股价大幅上扬，黄金企业股价涨幅尤为突出，部分涨幅超200%；战略性新兴矿产公司股价涨跌不一，钾盐公司股价波动上涨。中国矿企股价整体波动上行，新能源、稀土、有色金属、贵金属及农用矿产公司股价强势走高，煤炭、石油和钢铁公司股价表现平稳。

　　全球矿业融资并购市场显著升温，主要固体矿产的融资与并购数量及交易金额均实现量价齐升。融资市场中，股权融资的主导地位进一步增强，多伦多证券交易所和澳大利亚证券交易所的融资额虽有所下降，但仍保持核心地位，战略性新兴矿产、大宗固体矿产和黄金的融资数量与金额均显著增长。并购市场区域差异明显，欧洲和北美地区的并购交易额与数量激增，亚洲地区则持续下降；矿种层面，贵金属与大宗固体矿产的并购交易额及数量均大幅上涨，锂的并购交易额明显回落，而镍、钴的并购交易额则快速增长。

　　四、头部矿业公司市值暴增而业绩参差不齐，可持续发展上升为刚性约束2025年以来，全球矿业市场复苏带动全球50强矿业公司总市值暴涨，2025年第四季度总市值达2.17万亿美元，同比增长60.7%。其中，主营贵金属和铜的矿业公司数量占据主导地位，大宗矿产和战略性新兴矿产企业数量略有下降；加拿大上榜企业数量和总市值蝉联首位，中国上榜企业数量稳居第二、市值居第三。

　　在企业业绩方面，大型矿业公司营收表现参差不齐：贵金属企业利润飙升、表现亮眼，能源矿业企业营业收入和利润整体下行，化肥公司业绩良好。

　　全球矿业资本市场日趋活跃，推动全球矿产资源配置结构性调整。贵金属领域，企业加速并购与资产重组以争夺高品位矿山控制权，交易规模显著扩大；能源转型矿产领域，铜和锂成为资本竞逐焦点，行业集中度进一步提升；非金属领域，供应链安全保障需求推动钾盐和石墨等矿产迎来规模化整合浪潮。

　　可持续性已从软性承诺上升为决定矿业公司竞争力的刚性约束。国际矿业公司将可量化环境指标、多维社会责任与透明治理机制深度融入运营体系。

　　五、发达经济体全面构筑关键矿产安全体系，资源型发展中国家强化资源主权与多元合作2025年以来，各国矿业政策整体延续深刻变革基调，主要发达经济体和资源型发展中国家的矿业政策同步收紧。主要发达经济体将关键矿产安全从经济政策议题全面升级为国家重大安全战略，通过动态更新关键矿产清单、加快本土矿产开发审批进程、深化双多边国际合作网络、加大政府股权投资与战略储备、调整关键矿产贸易与投资政策、推进绿色矿业治理制度化，以及超前布局深海及非传统矿产资源等手段，着力增强矿业全链条韧性与安全水平，提升在国际矿业治理规则中的影响力，政策干预正从宣示性安排向实质性落地加速转变。资源型发展中国家在持续推进法律制度和矿政管理改革的基础上，进一步强化资源主权意识，围绕本地化加工、收益分配机制优化、区域协同开发、投资激励调整及行业监管加强等领域密集出台系列政策，积极推动本国资源潜力向产业优势与经济增长动力转化，力求在全球矿产价值链中占据更有利位置。

　　六、科技创新驱动矿业全链条系统性变革，勘探开发回收闭环范式加速成形2025年以来，人工智能（AI）、大数据等新一代信息技术加速发展，全球矿业步入由新质生产力驱动的系统性变革期，勘探、采选、回收的闭环供应链加速构建。

　　在找矿勘查端，AI找矿技术快速迭代并迈入产业化应用，高精度、轻量化、综合化地球物理装备与“星-空-地-井”多源遥感技术多点突破，全空间立体探测体系加速成形，但数据、模型与复杂场景的适应性仍是主要瓶颈。

　　在开发运营端，智能化与绿色化双轮驱动。主要矿业国家密集出台智能化战略，矿山垂直大模型持续拓展应用场景，无人驾驶矿卡实现规模化部署，新能源装备实现采掘运输全流程覆盖，矿山微电网技术夯实零碳基座；同时，中国绿色矿山建设进入立法建制新阶段。

　　在资源回收端，美国、欧盟、韩国等经济体持续提升关键矿产回收利用的战略地位，全球锂、钴、镍、稀土回收技术专利数量快速增长，动力电池与磁体废料回收项目正从战略布局转向规模化产能落地。

　　七、中国践行合作共赢理念，为全球矿业可持续发展贡献力量在习近平主席关于构建人类命运共同体理念的指引下，中国将矿业国际合作置于全球发展大局中谋划推进，始终秉持开放合作、互利共赢的基本立场，紧扣全球发展倡议、全球安全倡议、全球文明倡议、全球治理倡议四大全球倡议统筹布局。中国既是全球能源转型的引领者和推动者，也是关键矿产治理的建设者和贡献者。

　　在资源合作层面，中国持续拓展地学和矿业国际合作“朋友圈”，已与70余个国家签署地矿领域合作谅解备忘录，与多国建立矿业合作长效机制。中国推动资源开发与本地冶炼加工、基础设施建设和社区发展深度融合，共建利益共享、风险共担的伙伴关系。在科技创新领域，中国发挥智能化和绿色化勘探开发、清洁冶炼、综合利用等技术优势，推动自主研发的无人驾驶矿卡、矿山大模型、矿山光伏离网供电、尾矿资源化回收等技术装备在世界各地广泛落地，为全球矿业绿色智能转型提供了中国方案。

　　在矿业治理方面，中国积极参与联合国、国际能源署、二十国集团等多边框架下的矿业规则对话。中方提出的《绿色矿产国际经贸合作倡议》已有20多个国家和国际组织加入，并制定了《可持续矿业守则》等全链条矿业标准。中国建成了全球规模最大的绿色矿山集群，为全球矿山绿色转型提供了实践样本。同时，中国矿业企业积极践行环境、社会和公司治理（ESG）理念，将社区共建、本土化运营与利益共享机制深度融入海外项目全生命周期，彰显了中国企业的责任担当和良好形象。

　　展望未来，全球矿业正站在多重变革交会的历史关口。绿色转型、科技革命与国际治理赤字等多重力量相互激荡，将共同塑造未来矿业产业前景。面对关键矿产需求激增、供应链不稳定等诸多挑战，中国愿与各方一道，深化与资源国的产能合作与技术共享，推动智能矿山、绿色矿山标准的国际互认；倡导建立公平、正义、透明的关键矿产贸易投资规则，推动构建开放包容、公正合理、合作共赢、绿色清洁的关键矿产治理体系，共建清洁、美丽、繁荣的世界。