截至7月10日18时，伦敦现货黄金价格徘徊在1923.61美元/盎司，较年内高点下跌超过130美元。
　　这也令市场颇感意外。毕竟，在多国央行积极增持黄金的趋势下，不少投资机构一度认为黄金价格有望企稳在2000美元/盎司上方。
　　“事实上，两大因素导致近期黄金价格较大幅度回调。”一位贵金属经纪商向21世纪经济报道记者分析说。具体而言，一是美联储释放进一步加息信号令美元实际利率高于市场预期，导致高度关注实际利率与黄金价格负相关性的量化资本纷纷加大沽空黄金力度；二是近期美元指数企稳反弹也给美元计价的黄金构成新的下跌压力。
　　这也引发量化投资基金与全球央行在黄金市场的多空博弈——面对多国央行一再释放增持黄金信号，量化投资基金仍依然押注金价下跌压力。
　　世界黄金协会中国区首席执行官王立新此前接受21世纪经济报道记者采访时表示，多国央行增持黄金，对金价起到一定程度的支撑作用，但未必会左右黄金价格走势。目前影响黄金价格短期波动的，主要是美元指数、实际利率与市场情绪等。
　　记者多方了解到，目前量化投资基金之所以敢于沽空黄金价格，另一个重要底气是近期经济数据显示美国经济在美联储大幅加息压力下仍呈现一定的韧性，并未出现市场普遍预期的快速衰退迹象。这驱动市场投资风险偏好明显回升，令越来越多投资机构减少黄金等避险资产配置力度，转而投向权益类高风险资产追逐高回报。
　　值得注意的是，面对金价较大幅度回调，越来越多对冲基金正悄悄抄底黄金。
　　美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的最新数据显示，截至7月3日当周，以对冲基金为主的资产管理机构较前一周增加COMEX黄金期货期权净多头头寸127.37万盎司，表明这些对冲基金正在未雨绸缪以应对未来美国经济衰退风险。
　　在这位贵金属经纪商看来，当前很难判断对冲基金抄底叠加多国央行增持行为能否支撑全球黄金价格明显回升，但世界黄金协会数据显示，过去20年期间以美元计价的黄金创造年均约9%的回报，且以不同货币计价的黄金均与当地的风险资产相关性极低甚至为负，因此黄金正成为各国投资者分散风险并获取稳健回报的重要选择。（21世纪经济报道）
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